Consolidação Orçamental: Impactos no Bem‑ Estar da Velocidade de Ajustamento

Resumo

Este trabalho estuda a resposta do bem‑ estar social à consolidação orçamental, focando‑se numa característica menos debatida: a velocidade de desalavancagem. É calibrado um modelo neoclássico de gerações sobrepostas para a economia alemã, e é simulada uma sequência de reduções do mesmo tamanho no rácio da dívida face ao PIB, considerando diferentes períodos de ajustamento. Conclui‑ se que os ganhos de bem estar são maiores em consolidações fiscais lentas e atrasadas devido à presença de mercados incompletos. Verifica‑se também que a resposta agregada do bem‑ estar depende da distribuição da riqueza e do tipo de instrumento fiscal utilizado.